Skip to content

清涟居

何清涟个人主页

  • 学术思考
  • 中国观察
  • 经济分析
  • 世界与中国
  • 国土生态
  • 历史与文化
  • 读书与随笔
  • 采访与演讲
  • 英文文章
  • 日文文章
  • 程晓农文集
  • Toggle search form
  • 国际追查新冠病毒来源 世界与中国
  • 中国“单独二胎”的经济学分析 中国观察
  • 《欢乐颂》:拜金之国的累与痛 读书与随笔
  • “取之于民、用之于官”的中国财政 经济分析
  • 从三个维度看2014“依法治国”升级版 世界与中国
  • 刘源退休:红二代政治长跑终“封印” 中国观察
  • “习近平认可度居首”背后隐藏的秘密 世界与中国
  • 中美贸易磨擦背后美国产业与市场的利益博奕 未分类

人民币汇率“双向浮动”的制度因素

Posted on July 8, 2010January 30, 2013 By Admin No Comments on 人民币汇率“双向浮动”的制度因素

自从6月19日晚中国人民银行宣布人民币放弃盯住美元之后,从人民币汇率21日至25日这一交易周的市场表现来看,在人民币升值这场长跑中,美国输了。输掉的原因在于中国采取的拖拉战术奏效,终于等来了人民币汇率改革的最佳时机:欧元对美元汇率从1.5比 1下跌至1.2比1,回复到2005年的水平。

对于美国来说,最大的困难在于目前还不知道如何才能扳回失分。如果只是继续打政治牌,即使在G20会议期间重提人民币升值也于事无补。

央行调控出来的人民币汇率双向浮动

从6月22日开始中国放开汇率,即取消盯住美元,更多地参考包括欧元洲在内的主要货币调节汇率,人民币汇率开始显示出双向浮动的迹象。22日这一天,交易员们观察到中国国有银行买进美元的迹象,此举被解读为在中国央行的指示下打压人民币之举。表明中国政府想释放以下信号:政策调整不代表人民币一定会升值。而“汇改新政”实施以来的第一周结束之时,人民币对美元仅升值了0.39%。

面对这一结果,人们终于明白中国政府又赢了。中国在压力之下作出的汇改决定,变成了在央行巧妙调控下的双向浮动。各国要求人民币升值往往从政治压力入手,而中国利用政府垄断金融体系这一优势,在放开汇率的名义下将人民币升值这个问题从政治领域转移到了经济领域。

面对人民币汇率改革的结果,最尴尬的可能是美国白宫。对中国汇改公告表现得最为欢欣的要算是美国总统奥巴马了 ,有了这一表态,奥巴马总统总算可以对国会有所交待。从奥巴马就任总统以来,国会一直就人民币汇率问题持续对白宫施加压力,而中国政府却总是虚与委蛇地应付来自白宫的要求。如此情状,奥巴马当然希望人民币升值尽早尘埃落定。但21日至22日这两天中国“汇改成果”初现之后,美国方面已经省悟到可能又被中国摆了一道。美国商务部长骆家辉6月23日在出席美国国会参议院金融委员会听证会期间表示,虽然人民币汇率有所提高,但目前水平仍然过低且危害美国经济。参加听证会的民主党舒尔默议员批评走一步再退一步是中国一贯的伎俩,美国必须推动立法,迫使中国真正放开人民币汇率。

人民币汇率面临的双向压力

其实人民币汇率汇改后第一周出现双向浮动的情况,应该也在预料之中。中国的金融体系完全由国家控制垄断,根本没有形成自由浮动的汇率兑换条件。中国答应放开汇率,只是为了减轻来自美国等国的外部压力。中国政府原来准备好的策略应该是:仿效2005年实施的有控制的汇率政策,采行爬行式升值。2005年7月,中国政府宣布人民币一次性升值2.1%后,此后3年当中总共升值约19%,2008年中开始,中国为了应付金融危机,将人民币对美元的汇率钉在6.83上下,以便在全球对进口消费品的需求下滑时保护中国的出口市场。对自去年以来美国越来越强硬的人民币升值要求,北京一直采取拖字诀。这种拖延战术的背后,还有中国政府不便明言的原因:在人民币汇率是否升值一事上,央行与商务部的看法完全不一样。过去几个月,商务部展开了一场战斗,希望彻底避免人民币兑美元升值。按照商务部的调研结果,即使是只升值2%至3%,都将沉重打击中国的劳动密集型产业。

其实,在欧元对美元大幅贬值之时,中国改变盯住美元的汇率政策,其结果未必是美国等希望的人民币升值,而是人民币对美元的贬值。因为人民币采用一篮子货币计划后,其币值改为参考多种货币的币值,就有可能对美元出现一定幅度的贬值。

可以说,欧元持续贬值,恰恰给了中国回避人民币升值的机会。此时采取央行调控下的汇率波动政策,完全可以堵住美国等国的嘴巴:我们放开了汇率,但汇率却按市场需求在波动。

人民币成功地避开了升值压力

人民币现在的处境之所以非常奇特,是因为它同时面临对外升值、对内贬值两种相反的压力。之所以会出现这种情况,是中国同时实行商品自由贸易与外汇管制制度所导致的。

人民币升值的压力来自于外部。近几年,美国等多国均认为,中国的外汇政策扭曲了全球市场以促进国内经济增长,这是以美国和很多其他国家的利益为代价的,是典型的保护主义。但对内而言,中国人民币却面临巨大的贬值压力。2009年,中国投放了天量货币刺激经济发展――中央政府的4万亿元加上地方政府通过融资平台借的9万亿,大力推动基础设施的建设。货币投放过量的结果之一是中国面临极大的通胀风险,房地产价格及其它资产高度泡沫化,消费品市场价格和工业生产者出厂价格的不断上涨,进而推动劳动力成本上升,迫使企业提高工资并相应提高出厂价格。

如果真是市场经济国家,面临这种情况,该国汇率就能随着经济情况的变化(如就业与物价)与外汇供求自然变动,比如美国、欧盟与日本。但恰好中国不是,当各国要求人民币升值时,中国政府狡猾地利用国有银行对美元等外汇的买卖而营造出了汇率双向浮动的市场供求假象,从而达到维持汇率基本不变甚至进一步贬值的目的。既将美国等国家的政治压力化解于无形,又达到了继续让人民币汇率低估以保障出口的目标。

在这种情况下,美国等国要想达到目的,得针对中国外汇管制这一实质问题而来,否则只会被国际经验日益丰富的北京牵着鼻子走,如同这次一样。

(原载台湾《看》杂志第66期 ⁄ 2010年7月8日)

Print Friendly, PDF & Email
经济分析 Tags:人民币汇率, 刺激经济, 双向浮动, 外汇管制

Post navigation

Previous Post: 中国政府“维稳”思维的逻辑盲点
Next Post: 他人的经验与我们的现实

Related Posts

  • 2017年中国重头戏(2):经济维稳 世界与中国
  • 中国经济:是“诺亚方舟”还是“泰坦尼克”号 经济分析
  • 中国没有“贫民窟”的虚荣后面 ——“新城镇化”的难点(三) 经济分析
  • 上海世博会之殇 经济分析
  • 分蛋糕的人拿最大的一块 经济分析
  • 债务拆弹:国企混改的驱动力 ——第二轮公私合营成功推动的秘诀 中国观察

Leave a Reply Cancel reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

公告

清涟居欢迎各位网友来访并留下足迹。如果有对本网站改善服务的建议,请留言。

导航

  • 学术思考
  • 中国观察
  • 经济分析
  • 世界与中国
  • 国土生态
  • 传媒观察
  • 历史与文化
  • 读书与随笔
  • 采访与演讲
  • 英文文章
  • 日文文章
  • 程晓农文集

友情链接

  • 何清涟VOA博客
  • 何清涟文章日译文链接(由Minya_J先生管理)
  • 何清涟英文专栏(由Ariel Tian管理)
  • 何清涟英文博客(由@kRiZcPEc管理)
  • 夏小强的世界
  • @HeQinglian

学术专著

  • 中国现代化的陷阱
  • 人口:中国的悬剑
  • 雾锁中国
  • 中国政府行为的黑社会化

最新文章

  • “乌克兰疲劳症”使台湾国际认知变清醒
  • 澳大利亚外长访华,两国关系重点难点何在?
  • 美国“老兵”纷纷炮轰军中“觉醒主义”
  • 江泽民时代的三个关键词之三:相对宽松
  • 江泽民时代的三个关键词之二:开放

好文荐读

好文荐读
  • 张锦华:警惕中共的锐实力——红色大外宣
  • 胡平:郑重推荐《中国:溃而不崩》
  • 当今中国信息库•当前中国解析式 ——评《中国:溃而不崩》
  • 僵而不死的百足之虫 ——评何清涟,程晓农《中国:溃而不崩》
  • 从一个陷阱到另一个陷阱

日文文章

  • 何清漣★フランスの「エレガント・レフト」が米国の極左を恐れる 2021年3月16日 0 Comments Posted on: Jun 6th, 2021
  • 程暁農★バイデンの中国政策の二つの顔 2021年03月11日 0 Comments Posted on: Jun 6th, 2021
  • 何清漣★趙婷の「ノマドランド」が映し出す米・中の社会病  2021年3月9日 0 Comments Posted on: Jun 6th, 2021
  • 程暁農★米軍の最新の米中軍事対立情勢評価  : 2021年2月23日 0 Comments Posted on: Jun 6th, 2021

Featuring Top 4/903 of 日文文章

Read more

Meta

  • Register
  • Log in
  • Entries feed
  • Comments feed
  • WordPress.org
  • 缅甸民主化道路对中国的启迪(一) 世界与中国
  • 中国海外并购为何难以成功? 未分类
  • 中国楼市狂涨,只因贷款不尽滚滚来 经济分析
  • 习近平缺席UN气候峰会说明什么? 世界与中国
  • 从厂商行为看中国制度信用与道德信用的瓦解 经济分析
  • 春运雪灾叩问中国的应急系统与政府管理能力 中国观察
  • 美国大选、政治正确、媒体倾向性报道 程晓农文集
  • 帮闲时代:新左派对权力的曲意逢迎 ——中国知识分子建构自身与国家的关系之回顾(二) 学术思考

Copyright © 2023 清涟居.

Powered by PressBook News WordPress theme