2015年金融反腐（2）：权力与资本的关系能否重构？

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何清涟 话说习总救A股市场，结果是市没救成，但救市三军连同两主帅及钦命救市首席券商全都进了天牢，中信证券董事长王东明也于近日黯然退休。剩下的问题是：中国股市的腐败与内幕交易是否就此消声匿迹？中国证券行业是个高度依赖资本与人脉的系统，习王反腐是否能重构这个系统中权力与资本的关系？ 监管者与被监管者为何“猫鼠一家亲” 要想了解中国股市，必须从了解中国证券金融利益集团的构成开始。这个利益集团围绕中国股市而形成，其有五类角色：1、行使市场监管职能的证监会；2、为上市公司服务及从事证券交易的中介机构，比如交易所 […] Read the rest
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2015年金融反腐（1）：救市三军尽入狱

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何清涟 11月10日，中共总书记习近平主持召开中央财经领导小组第十一次会议，提出要化解房地产库存，促进房地产持续健康发展。此言一出，国内媒体一片欢呼，认为御驾亲征房市，中国房市将去沉疴而获重生。鉴于习总曾亲率国家队勇战中国股票市场，总结那一轮权力与资本恶战的成果很有必要，因为它不仅关系到今后中国权力与资本的关系重组，还关系到房地产利益集团的命运。 “恶意做空中国”罪名横空出世 放眼世界各大股市（除中国之外），无不是投资与投机并存，多头与空头搏杀。不管投机者如何进进出出，股市除了为企业融资这一功能之外， […] Read the rest
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7月A股救市：权力与市场的对决

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何清涟 话说中国政府铁腕救市，那手段真是别国望尘莫及，笔杆子与枪杆子齐上，奇迹终于出现：7月9日开始股市风向立变，股指扶摇直上，直到7月13日仍然保持上升，担心中国股灾之祸甚于希腊债务危机的言论顿时从国际媒体上消失。 舆论开始讨论这种救市是否有损中国政府形象、对中国未来经济发展利大还是弊大之时，我倒是想到另一个问题：从应急手段的启动来看，北京其实是经历了一场应对金融危机的预演。 救市手段彰显政府极权本色 这次救市分两个阶段，第一阶段主要是任由证监会、央行在那里捣腾，因此办法也比较少，6月28日央行出台的 […] Read the rest
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2009年：中国经济的非理性“繁荣”

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自从2008年底以来，中国经济要充当拯救世界的“诺亚方舟”这一说法不绝于耳，中国领导人所到之处也摆出一付经济救世主的姿态。但一年多时间过去，再来检视中国经济，就会发现这一年中国经济唯一的“亮点”就是房地产。只不过这“亮点”现在已经被海外专业人士看作一个超级大泡沫，正在讨论它何时破灭，破灭之后的中国经济将进入何种状态的大萧条。 政府吹胀的资产泡沫 在房地产价格疯涨的同时，中国的制造业、出口贸易以及就业率都未出现好转态势，按常规判断，中国经济的基本面根本无力支撑疯涨的房地产市场。 2009年，中国房地产投 […] Read the rest
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